廣發(fā)證券研報指出，高質(zhì)量人群覆蓋+市場整合程度較高，分眾傳媒梯媒份額有望持續(xù)擴張。2025年以來，互聯(lián)網(wǎng)大廠即時零售競爭加劇，分眾梯媒設(shè)備置入了Wifi、iBeacon、NFC等，能夠成為O2O的線下流量入口；支付寶推廣“碰一碰”等功能與分眾達成合作，有望看到大廠增加在分眾的投放預(yù)算，并為分眾拓展新的商家客戶群體?？紤]分眾梯媒消費廣告主投放具有較強韌性，支付寶“碰一碰”等合作有望帶來增量，疊加點位租金下降預(yù)期，預(yù)計分眾25-27年整體營收為130.47/139.10/148.13億元，歸母凈利56.61/61.88/67.26億元。估值方面，采用兩階段的DCF估值模型，認為分眾傳媒的合理價值為8.31元/股，維持“買入”評級。